11月25日棉花早评

北京金鹏11月25日棉花早评

新疆棉企销售举步维艰 棉花企业日收购量下降

一、电子撮合：

11月24日全国棉花交易市场商品棉交易各合同多数高开，盘中窄幅震荡，均价多数上涨。全国棉花交易市场商品棉交易成交18230吨，较上一交易日增加8500吨。今日订货量增加1660吨，累计订货30900吨。

二、期货市场：

1. ICE：11月24日，洲际交易所（ICE）期棉二从前一交易日触及的六周低位反弹，因美国政府报告显示上周棉花收割进程放缓，特别是第二大产棉州乔治亚州，降雨使农户无法进行收割。ICE 3月期棉收涨0.34美分，或0.55%，报每磅61.94美分，交易区间为61.61-62.29美分。

2.郑州：11月24日，郑棉各主要合约开盘低开，日内震荡上行，均价上涨。郑棉主力合约1605合约，截至收盘涨跌幅为0.34%，开盘价11820，收盘价11875，最高价11890,最低价11745，结算价11825，日成交18.6万手，成交量较上一交易日增加，日增仓-526手，终盘持仓量35.3万手，持仓量较上一交易日持平。

三、现货市场：

CC INDEX328：12958元/吨，涨0元。

CC INDEX527：11876元/吨，涨5元。

CC INDEX229：13595元/吨，涨2元。

新疆市场：据近期，随着籽棉采摘和交售活动逐渐结束，棉企销售情况成为大家关注的热点。中国棉花网记者从新疆棉企了解到，今年棉花销售进度异常艰难，即使出疆移库棉花也多半躺在内地仓库未有动销。新疆阿克苏某棉企负责人表示，今年企业收购了6900吨籽棉，加工了2700吨皮棉，截至目前，只销售了一批棉花。据其了解，当前下游纺企几乎没有皮棉库存，基本都是随买随用，因此电话询问棉花质量和价格的客户非常多，但最后双方都未能达成合作，主要原因就是价格问题。据悉，现在新疆棉滞销一大问题就是棉价过低。新疆另一家棉企表示，前期新疆籽棉收购价格在5.7-5.8元/公斤，折合3128级皮棉成本价在12800-12900元/吨，而下游企业报价多半低于127000元/吨，双方预期价差过大无法成交。最令其头痛的是原来生产中低支纱的纺企，纷纷在今年提高采购标准。目前，在中低支纱遭遇外纱强烈冲击背景下，部分中小企业依靠提高棉纱质量与其竞争，为此采购更高标准的棉花用以生产优质纱。纺企采购标准提高，棉企销售难度加大，为了便利下游客户采购，新疆部分企业采取了移库措施，目前效果并不令人满意。据相关机构统计，2015年9-10月，经铁路和公路运输出疆棉数量共50多万吨，去年同期出疆棉运量在80多万吨，降幅接近40%。无论公路还是铁路，出疆运量都呈现大幅下降，反映出下游纺企生产情况并未有明显改善。随着11月纺织产业再次进入淡季之后，棉花整体需求形势又将蒙上一层阴影。

内地市场：近日，长江流域天气转冷，部分地区籽棉收购受限。11月24日，安徽东至企业反映，当地于23日才结束连续10多天的降雨，被迫停止的籽棉收购也正在缓慢启动。某400型厂负责人说，由于连续降雨，籽棉质量略有下降。江苏大丰、枝江等地棉企反映，截至11月24日，籽棉采摘已全部结束，由于今年籽棉上市量少，轧花厂抢收意愿较强。“籽棉价格都在三块一斤以上，一天下来也收不上多少来。”大丰某400型轧花厂负责人说，目前本地籽棉在3.0-3.10元/斤之间，较上周持平。但轧花厂收购过程中普遍“挑挑拣拣”，一般一天能收籽棉7-10万斤，明显低于去年同期水平。进入11月下旬，不少棉农已全部完成了籽棉交售，今年棉农的盈利情况不容乐观。长江流域不少轧花厂反映，近期现货销售明显顺畅。

四、宏观环境：据班加罗尔11月24日消息，截至2015年11月23日，ICE可交割的2号期棉合约库存为59,664包，前一交易日为58,949包。11月24日，美股方面，标准普尔指数涨2.55，涨幅0.12%；道琼斯指数涨19.51，涨幅0.11%；纳斯达克指数涨0.33，涨幅0.01%。

五、操作建议：郑棉主力1605合约长期难改空头格局，短期低位震荡几率较大，短线思路上仍以逢高做空为主，空单可逢高入场。

免责声明：本研究报告由金鹏丰台营业部提供，其中观点仅代表分析师个人观点，出现的价位及操作建议仅体现分析师个人分析思路，分析师力求报告内容所述信息的可靠、准确及完整，但不保证报告所述信息及结论的准确性。本报告所提出的观点、结论和建议仅供投资者参考，不能当然作为投资研究决策的依据，也不能成为本公司承担明示或暗示的道义或法律责任的依据。