1月27日棉花早评

北京金鹏1月27日棉花早评

黄河流域：交易暂停 价格再跌

一、电子撮合：

1月26日，全国棉花交易市场现货挂牌均价近跌远涨。现货挂牌近月合同均价与中国棉花价格指数价差897元/吨。

二、期货市场：

1. ICE：1月26日，洲际交易所（ICE）期棉周二跌至三个半月最低水平，市场对中国可能计划减少庞大的棉花库存有不确定性，在期棉价格跌至61.50美分之下后，投机客结清多头头寸。3月棉花期货结算价跌0.19美分或0.31%，报每磅61.41美分，盘中跌至60.96美分，为10月9日以来最低位。

2.郑州：1月26日，郑棉各主要合约开盘低开，日内震荡走势，均价近涨远跌。郑棉主力合约1605合约，截至收盘涨跌幅为0.04%，开盘价11395，收盘价11420，最高价11445,最低价11395，结算价11420，日成交58822手，成交量较上一交易日增加，日增仓-2876手，终盘持仓量35.7万手，持仓量较上一交易日略微减少。

三、现货市场：

CC INDEX328：12435元/吨，跌16元。

CC INDEX527：11638元/吨，跌20元。

CC INDEX229：13019元/吨，跌50元。

国内市场：距春节仅剩13天，春运火车站人挤人，农民工急着返乡过年，整个棉市也是“人去市空”，一片荒芜。 

1月25日，河北邢台一位400型轧花厂反映，当地厂家已全部停工，市场有价无市。目前优质籽棉价格全部已在3.0元/斤以下，主流价格2.85-2.90元/斤，如果直接从棉农家中采购，价格则在2.60-2.65元/斤，商贩走街串户收购的话，能有大约0.20元/斤的差价。棉农朋友介绍，价格重心跌了不少，自2015年开秤至今，当地籽棉由3.20元/斤缓步跌至目前价格，对棉农来说是“温水煮青蛙”。山东、河南及天津等地籽棉走势基本是“低开低走、越走越低”，棉农一直在悲观失望之中度过，也造成了籽棉交售进度的缓慢。天津静海一位种棉大户刘师傅介绍，今年种棉110亩，共收获5万多斤籽棉，至今一两棉未卖，现今当地已见不到轧花厂收购，他只能等待春节之后销售。“全国减产这么多，价格还是上不去，违背市场规律。”刘师傅感到很失望，预计2015年种棉可能会让他背上3-4万元的亏损债务。其实，刘师傅的情况几乎是2015年所有种棉大户的共同遭遇，种棉大户们在这场“温水煮青蛙”的游戏中大都脱了一层皮。

现货交易也已基本停止，山东德州、滨州以及河北沧州、邢台等地轧花厂几乎一致之词：现货根本卖不动。“我们自动把价格向下调了150元/吨，还承诺送货上门，可已经找不到买家了。”1月24-25日，德州某轧花厂负责人说，他们厂还剩70多吨的“货底子”，本打算春节之前卖掉，过个踏实年，可联系了本地几家纺织厂，得到的答复几乎一致，即“暂无需求，待春节之后再行打算”。他说，眼下整个黄河流域在22日的一场大雪、大降温之后，产业链各环节市场主体齐刷刷地放假休整，一切交易暂停。截至1月25日，黄河流域现货3128B级价格在12850-12900元/吨（提货、毛重、含税），3127级价格在12200元/吨一线，整体价格继续下滑100元/吨。个别厂家为吸引客户，现货出厂报价主动下调100-300元/吨，其卖棉的殷殷之情表露无疑。

这种形势之下，棉籽的上涨之路也嘎然而止。截至1月25日，山东夏津棉籽主流价格1.18-1.19元/斤（毛籽含油12%，水分12%），较上周回落0.02元/斤。据轧花厂反映，尽管大家手中棉籽不多，也都力挺价格，但是近日榨油厂春节之前备货已基本结束，年前棉籽已基本无需求，导致价格小幅下滑。另外，近日河北、河南等地棉籽价格重心在1.12-1.15元/斤，上涨之势也已停止，有业界预测，尽管棉籽春节之前止涨企稳，但节后行情仍然看好。

四、宏观环境：据班加罗尔1月26日消息，截至2015年1月25日，ICE可交割的2号期棉合约库存为57,396包，前一交易日为58,627包。1月26日，美股方面，标准普尔指数涨26.55，涨幅1.41%；道琼斯指数涨282.01，涨幅1.78%；纳斯达克指数涨49.18，涨幅1.09%。

五、操作建议：郑棉主力1605合约，短线仍是低位震荡为主，思路上仍是逢高做空为主，继续保持观望。

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