1月28日棉花早评

北京金鹏1月28日棉花早评

黄河流域：节前棉纱再现降价潮

一、电子撮合：

1月27日全国棉花交易市场现货挂牌交易成交量14810吨，较上一交易日增加1600吨。今日订货量减少430吨，累计订货34050吨。今日现货挂牌交易各合同开盘高低不等，盘中窄幅震荡为主，各合同均价涨跌不一。

二、期货市场：

1. ICE：1月27日，洲际交易所（ICE）期棉周三连续第三日下跌，尽管商品市场普遍上涨，但期棉触及近四个月来最低价位，因投资者仍担心中国可能计划减少庞大的棉花库存。3月期棉结算价跌0.55美分或0.90%，报每磅60.86美分，盘中跌至60.7美分，为2015年10月5日以来最低价位。

2.郑州：1月27日，郑棉各主要合约开盘高开，日内震荡上行，均价上涨。郑棉主力合约1605合约，截至收盘涨跌幅为0.26%，开盘价11425，收盘价11450，最高价11470,最低价11400，结算价11435，日成交57896手，成交量较上一交易日略减，日增仓-1120手，终盘持仓量35.6万手，持仓量较上一交易日略微减少。

三、现货市场：

CC INDEX328：12389元/吨，跌46元。

CC INDEX527：11592元/吨，跌46元。

CC INDEX229：12988元/吨，跌31元。

国内市场：距春节还剩11天，黄河流域40%的纺织企业已经放假，而剩余企业年前工作日也已不足一周。随着春节临近，黄河流域棉纱价格再跌，企业信心再减，年前棉纱的降价风潮对春节之后纺织正常“回归”带来不利影响。

1月27日，山东德州某纱厂负责人说，自本月中旬开始，为吸引下游客商和节前订单，一再下调棉纱价格。当天该厂普梳21S、32S、40S三款纱支价格分别为18400元/吨、19350元/吨、21800元/吨，较本月中旬分别下调300元/吨、250元/吨、400元/吨。如此短的时间内，又如此大幅度下调价格，这在该厂近年的历史上还是绝无仅有的。另外，一些气流纺、混纺行情同样回落。27日，河北保定、石家庄一带纯棉纱气流纺16S、21S价格在13100元/吨、14100元/吨，价格下跌近100元/吨。而涤棉纱T/C 50 21S、 T/C 50 32S价格分别为15800元/吨、16800元/吨，均较昨日跌100元/吨左右，据厂家反馈，近期市场交易基本停止，大家“负重”过年。“这次年前大降价，包括的纱支品种较多，很多纺织厂都参与降价。”一位市场人士说，一些高支纱开始降价促销。比如山东滨州、济宁等地企业100%长绒棉精梳100S价格58500元/吨，跌幅高达300元/吨。

春节之前掀起降价风潮的原因虽然多方面，但年前降库存回笼资金是主因。27日，山东某8万锭纺企老板说，他们厂2015年共生产常规纱7700吨，较往年减少3000余吨，减幅达28%，产量降下来了，库存也降下来一些。据他介绍，2015年以来，他们一直有意控制产成品库存，维持在15-18天，一旦发现库存增长，就会将产量下调，以降低风险。“尽管这样，年前17天的库存量还是压得他们喘不过气来。”该老板表示，他们已于26日放假，现在厂里仅留剩销售部没有放假，打算到除夕再放假。他屈指算来，原料、产成品库存及下游赊欠的货款、年前电费、奖金等支出，就像几座大山压在头上。另外，主要是银行催款比较急，多种因素逼迫企业加紧去库存以还贷和维持运转。

也有纺企预测，春节之后开市，国内棉纱或仍有降价空间，据了解，目前常规纱（普梳、精梳32S、40S）成本倒挂400-500元/吨，纺企生存更加艰难。随着春节临近，纺企又掀降价风潮，造成市场恐慌心理，波及上游棉花及下游坯布，可能会引起上下游的连锁反映，预计春节之前，整个棉纺市场又是一波倒闭潮。

四、宏观环境：据班加罗尔1月27日消息，截至2015年1月26日，ICE可交割的2号期棉合约库存为57,396包，前一交易日为57,396包。1月27日，美股方面，标准普尔指数跌20.68，跌幅1.09%；道琼斯指数跌222.77，跌幅1.38%；纳斯达克指数跌99.50，跌幅2.18%。

五、操作建议：郑棉主力1605合约，短线仍是低位震荡为主，思路上仍是逢高做空为主，继续保持观望。

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