北京金鹏2月29日棉花早评

棉价继续下行 市场笼罩在悲观情绪中

一、电子撮合：

2月26日，全国棉花交易市场现货挂牌交易订货增加，均价续跌。现货挂牌近月合同均价与中国棉花价格指数价差扩至1209元/吨。

二、期货市场：

1. ICE：2月26日，洲际交易所（ICE）期棉周五逼近近六年半低位，且本周录得近五个月来最大周跌幅，因美元走强，以及商品市场总体趋势利空。5月期棉合约收跌0.23美分，或0.40%，报每磅57.53美分，日低为57.26美分。本周跌3.4%，录得去年9月以来最大单周百分比跌幅。

2.郑州：2月26日，郑棉各主要合约开盘高低不一，日内震荡下行，均价下跌。郑棉主力合约1609合约，截至收盘涨跌幅为-0.79%，开盘价10155，收盘价10080，最高价10205,最低价10065，结算价10120，日成交20.2万手，成交量较上一交易日减幅明显，日增仓11016手，终盘持仓量51.9万手，持仓量较上一交易日增加。

三、现货市场：

CC INDEX328：12119元/吨，跌71元。

CC INDEX527：11363元/吨，跌16元。

CC INDEX229：12701元/吨，跌80元。

国内市场：近节日的气氛逐渐淡去，纺织企业陆续开工，棉价并没有如大家所愿稳定下来，反而一降再降，跌幅不定。棉企老板们不敢贸然行动，准备元宵节后收购的也没行动，不知道价格究竟会跌至何处，销售库存是棉企当下最为紧要的任务，尤其在储备棉轮出消息不断的压力下，未来悲观情绪加重。 

据了解，纺织企业在正月十五前后陆续开工，开工率好于预期，有订单的企业尚有棉花库存，面对多重利空因素影响下持续下跌的棉市，棉纺企业仍坚持随用随买的策略。棉花怎么卖？为了尽快解决库存，棉企纷纷下调皮棉报价。2月26日，河北棉商3128级地产棉报价11500元/吨（公定结算、自提、带票，下同），1228级报价11400元/吨，4128级报价11300元/吨，均较22日下跌200元/吨。新疆细绒棉和长绒棉价格同步下调，一般新疆手摘棉报价较地产棉高700元/吨左右，比机采棉高500元/吨左右，均较22日下跌200元/吨；137级长绒棉报价22400-22500元/吨（公定结算、当地仓库提货、带票，下同），237级报价21500元/吨，均较上周下跌300元/吨。少数棉商出现恐慌心理，表示报价还有商量余地，只求尽快销售库存回笼货款，然而促销效果并不理想。

由于对后期市场如何发展不得而知大家都在观望，目前棉花期货价格与现货价格倒挂，价差在1500 元/吨左右，棉企担忧后市棉价想尽快出手，但纺织企业也担忧棉价续跌不敢采购，在利空消息弥漫的形势下市场在寻找平衡点，棉价不知何时能找到平衡。

四、宏观环境：据纽约2月26日消息，截至2015年2月25日，ICE可交割的2号期棉合约库存为66,104包，前一交易日为62,654包。2月26日，美股方面，标准普尔指数跌3.65，跌幅0.19%；道琼斯指数跌57.32，跌幅0.34%；纳斯达克指数涨8.26，涨幅0.18%。

五、操作建议：郑棉主力1609合约，短线仍是下跌为主，操作思路上以空头思路为主，空单继续持有。

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