北京金鹏3月2日棉花早评

新疆马值问题突出 移库热情下降

一、电子撮合：

3月1日，全国棉花交易市场现货挂牌交易量仓同步增加，均价涨跌互现。现货挂牌近月合同均价与中国棉花价格指数价差扩至1354元/吨。

二、期货市场：

1. ICE：3月1日，洲际交易所（ICE）期棉周二续跌，在前一交易日触及的六年半低位附近徘徊。ICE 5月期棉合约收跌0.39美分，或0.69%，报每磅56.11美分，盘中低见56.05美分。

2.郑州：3月1日，郑棉各主要合约开盘多数高开，日内震荡走势，均价微涨。郑棉主力合约1609合约，截至收盘涨跌幅为0.55%，开盘价10000，收盘价10045，最高价10105,最低价9890，结算价9995，日成交36.4万手，成交量较上一交易日增幅明显，日增仓13540手，终盘持仓量53.4万手，持仓量较上一交易日增加。

三、现货市场：

CC INDEX328：12088元/吨，跌2元。

CC INDEX527：11339元/吨，跌9元。

CC INDEX229：12633元/吨，跌8元。

国内市场：2月中旬以来，国内棉花现货价格一直处于阴跌状态，虽然受皮棉收购、加工成本和新疆生产建设兵团挺价以及用棉企业及时出手采购原料过渡的支撑，现货调整幅度明显落后于郑期、商品棉电子撮合盘面，但近两日跌幅突然提速。河南、江苏、安徽、河北等地新疆棉现货成交价三日内下跌200元/吨以上。江苏某纺企表示，该公司主要采购高品级新疆手摘棉纺60S普梳纱、J40-J60精梳纱，由于2129B、2128B级且断裂比强度达到28.5CN及以上的皮棉供应量不足，只能退而求其次采购2129C2、2128C2（强力高于28CN）级，其公检毛重成交价格虽然从节前的12900-13000元/吨下滑到12400-12500元/吨，但高马值皮棉通过配棉纺C60S棉纱却问题不断，两个高支高密坯布订单都因纱线CV值、强力不达标而放弃。3月1日，库尔勒、阿克苏站台2128C2、2128B2级手摘棉原单毛重报价回落至11900-12100元/吨和12200-12300元/吨，但询价、看货、采购的内地棉纺织厂、经营商却寥寥无几，连往年同期要货比较活跃的絮棉客户也很少赴疆拿货了。一些棉企对是否继续向内地监管库移库还是在疆内站台销售比较矛盾，一方面移库各项费用加起来至少300-350元/吨，而目前疆内外棉花现货价差仅200-300元/吨，而且疆内仓库三个月以上保管费不再增长（内地库按存储天数计算）；另一方面疆内仓库存储的皮棉以低品级为主，断裂比强度低于28CN、马值为C2（或C1）占比较大。目前内地市场低品质的棉花已“棉满为患“，一旦如传言4月上旬开始启动国储棉竞卖，将对低品质新疆棉销售形成致命冲击，移库只会一味增加存储、保险及财务成本。

四、宏观环境：据纽约3月1日消息，截至2015年2月29日，ICE可交割的2号期棉合约库存为69,670包，前一交易日为68,318包。3月1日，美股方面，标准普尔指数涨46.12，涨幅2.39%；道琼斯指数涨348.58，涨幅2.11%；纳斯达克指数涨131.65，涨幅2.89%。

五、操作建议：郑棉主力1609合约，操作思路上以空头思路为主，空单继续持有。

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