北京金鹏4月11日棉花早评

新疆：拉涨信心待恢复 棉企库存两重天

一、电子撮合：

4月8日，全国棉花交易市场现货挂牌交易成交量增加，订货小幅减少，均价近跌远涨。现货挂牌近月合同均价与郑棉近月合约价差133元。

二、期货市场：

1. ICE：4月8日，洲际交易所（ICE）期棉周五升至逾六周最高水准，因投资者回补空头头寸，带动期棉升穿每磅60.40美分的关键心理位，受助于供应前景紧张和商品市场普涨。ICE近月5月期棉合约收高1.04美分，或1.76%，报每磅60.07美分，盘中触及2月22日来最高60.58美分。该合约本周上涨约1.47%。

2.郑州：4月8日，郑棉各主要合约开盘高开，日内震荡走势，均价涨跌不一。郑棉主力合约1609合约，截至收盘涨跌幅为0.19%，开盘价10380，收盘价10395，最高价10425,最低价10330，结算价10375，日成交18.8万手，成交量较上一交易日减少，日增仓2224手，终盘持仓量54.6万手，持仓量较上一交易日略微增加。

三、现货市场：

CC INDEX328：11696元/吨，涨1元。

CC INDEX527：10739元/吨，跌0元。

CC INDEX229：12201元/吨，涨2元。

国内市场：据了解，4月5-7日南疆库尔勒、阿克苏站台手摘棉“双28”（马值C2，5.2以下）公检毛重报价11600-11800元/吨，而“双28”“双29”（马值B2，断裂比强度28.5CN及以上）公定结算价在11600-11700元/吨，整个新疆棉现货市场处于“上涨动能不足，下滑几无空间”的状态，虽然一些棉企高等级、高品质皮棉报价随郑棉主力合约振荡反弹、中间商踟蹰入市、棉纺织厂产销回暖而上调100-200元/吨，但由于4月中旬即将开启的国储棉轮出如泰山压顶，纺织品服装旺季或5月中旬以后戛然而止，因此短期买卖双方仍在试探阶段，疆内棉企被动跟涨或主动拉涨的信心不足。

 江苏、山东等地用棉企业表示，虽然目前疆内外监管仓库仍有少量的“双28”“双29”新疆棉可供选择，但由于厂家不同、批次不同、收购和加工时间不同，导致皮棉品质、轧花质量、一致性、异纤等差异比较大，纺40S及以上棉纱配棉有困难，因此呼吁已经箭在弦上的国储棉轮出尽早进行。

 目前疆内棉花企业皮棉销售进度差异非常大，一些靠自筹、自有资金收购的轧花厂已有70-80%棉花售出，个别厂家销售进度已接近100%，农发行、信用社等贷款企业通常销售进度偏慢，有的棉企截至3月底仅还贷30-40%。一方面贷款企业操作受到约束比较多，如只允许付清货款才能汽运出库，否则只能向内地监管库移库待售，也不接受赊欠、欠款提货等条件；另一方面贷款轧花厂受资金充足、完成保底收购量及为了保住2016年信用额度等多方面因素影响皮棉收购量一般比较大，不容易掉头，当然贷款利率较低也是造成部分南疆轧花厂敢于惜售、停售赌市场行情的重要因素。

四、宏观环境：据道琼斯4月8日消息，截至2015年4月7日，ICE可交割的2号期棉合约库存为36,316包，前一交易日为36,316包。4月8日，美股方面，标准普尔指数涨5.69，涨幅0.28%；道琼斯指数涨35.00，涨幅0.20%；纳斯达克指数涨2.32，涨幅0.05%。

五、操作建议：郑棉主力1609合约，短期依然维持低位震荡格局，操作上以高抛低吸为主。

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