北京金鹏4月20日棉花早评

期现价格齐涨 棉纺企业心态不一

一、电子撮合：

4月19日，全国棉花交易市场现货挂牌交易量与订货量双双提升，现货挂牌全线收涨。现货挂牌近月合同均价与郑棉近月合约价差130元。

二、期货市场：

1. ICE：4月19日，洲际交易所（ICE）期棉周二续升，至逾三个月高位，在美元疲弱及商品市场整体上涨的情况下，受投机商和指数基金买盘带动。ICE 7月期棉合约收涨0.84美分，或1.35%，报每磅63.07美分，盘中高见63.22美分，为1月6日来首次。

2.郑州：4月19日，郑棉各主要合约高开低走，均价上涨。郑棉主力合约1609合约，涨跌幅为3.40%，开盘价12260，收盘价12175，最高价12265,最低价12020，结算价12160，日成交138.0万手，成交量较上一交易日增幅明显，日增仓-14.1万手，终盘持仓量35.6万手，持仓量较上一交易日减幅明显。

三、现货市场：

CC INDEX328：12083元/吨，涨82元。

CC INDEX527：11018元/吨，涨56元。

CC INDEX229：12481元/吨，涨39元。

国内市场：随4月15日，《关于国家储备棉轮换有关安排的公告》终于出炉。这一的公告首先引发郑棉期货市场大幅震荡价格重心急剧上扬，其中交易最为活跃的主力合约CF1609、远月合约CF1701接近六个涨停板，价格由3月初的破万直接拉到19日的万二，价格大幅窜升2000点以上，而且涨势未竭。在郑棉期货多头强大攻势带动下，自4月中旬开始现货市场销售价格跟风上涨，引发棉企、棉商不同心态。

19日，河北地产皮棉3128C2销售报价11700元/吨（提货价、公定结算、带票，下同），较12日大涨300元/吨，较4月上旬上涨500元/吨，质量越好价格涨幅越大；1228C2报价11300元/吨、4128C2报价11100元/吨，均较12日上涨200元/吨；2227C2报价10800元/吨，较12日上涨100元/吨；质量较好的“双28”新疆手采棉报价较地产棉高700-800元/吨，机采棉报价较地产棉高500元/吨，均较12日上涨700元/吨。长绒棉方面，自治区产137级报价22300元/吨（当地仓库提货价、公定结算），237级报价21500元/吨，较12日上涨300元/吨。

现货销售报价上涨速度如此之快，出乎棉企、棉商意料，而且这个关键时刻手中存货少之又少，不少棉企、棉纱都在3月底前止损甩空了存棉，也就此催生部分棉企棉商产生了新的想法：一是停止报价，惜售心理重现；二是静观市场变化；三是部分企业重新开工。

停止报价、惜售心理重现的棉企、棉商现状是手头多多少少有一部分高等级新疆棉，他们决心赌一把国储棉质量指标下降、纺企不得不高价采购质量好的现货。静观市场变化的企业是手头已无存货，由于年度前期亏损严重，当前再调销新疆棉已力不从心。重新开工的企业则是看好棉农手中的存棉，用“短平快”、低价的方法收购快加工快销售，用他们的话说“找平”——前期亏损了，现在找补回来点儿。19日，冀州市的棉农反映，他们那里的个别企业主流质量籽棉上门收购报价2.70-2.80元/斤，较3月份上涨0.20元/斤，部分棉农趁机将存棉销售一空。另据河北当地及周边区域纺企反映，由于当前棉花现货价格快速上涨，难以消化由此带来的高成本，他们不得不降低现货采购数量，静待储备棉轮出。

其实棉纺产业链不论是棉企、棉商还是纺企都不希望棉价就此上涨过快，原因一是与现货、外棉价格息息相关的储备棉轮出底价可能高开，致使纺企采购和成本高启；二是着眼于新年度，居高不下的棉价纺企承担不起，如果棉企收购加工利润低下或者像前两个年度那样继续赔钱，他们的积极性肯定受挫，势必会影响当地棉花产业的良性发展。

四、宏观环境：据道琼斯4月19日消息，截至2015年4月18日，ICE可交割的2号期棉合约库存为41,736包，前一交易日为41,733包。4月19日，美股方面，标准普尔指数涨6.46，涨幅0.31%；道琼斯指数涨49.44，涨幅0.27%；纳斯达克指数跌19.69，跌幅0.40%。

五、操作建议：郑棉主力1609合约，近期主力看多意愿明显，操作思路上多单继续持有。近期郑棉涨幅过大，追高宜谨慎。

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