北京金鹏4月25日棉花早评

黄河流域春播零星展开 棉农积极播种

一、电子撮合：

4月22日，全国棉花交易市场现货挂牌交易缩量回调，新上远月MA1610合同成交谨慎。现货挂牌近月合同均价与郑棉近月合约价差335元。

二、期货市场：

1. ICE：4月22日，洲际交易所（ICE）期棉周五连续第二日收跌，因美元走强和投资者锁定获利，但本周仍录得约八个月最大周度涨幅。ICE 7月期棉合约收跌0.32美分，或0.50%，报每磅63.69美分，盘中交易区间为62.88-64.02美分。该合约本周上扬6.1%，为截止8月14日当周以来最大周度涨幅。

2.郑州：4月22日，郑棉各主要合约低开低走，均价下跌。郑棉主力合约1609合约，涨跌幅为-3.86%，开盘价13265，收盘价12840，最高价13450,最低价12615，结算价12985，日成交286.5万手，成交量较上一交易日增加，日增仓-7288手，终盘持仓量29.3万手，持仓量较上一交易日减少。

三、现货市场：

CC INDEX328：12369元/吨，涨98元。

CC INDEX527：11218元/吨，涨68元。

CC INDEX229：12685元/吨，涨106元。

国内市场：近日，在河北、山东局部地区棉花春播工作零星展开，棉农植棉积极性略有提升，对棉市的态度也较为乐观。一般来说“谷雨”之后播种棉花，今年河北气温回升较快，目前维持在12-23摄氏度，最高时达到29-30摄氏度，适于棉花播种。4月22日，河北衡水一位棉农介绍，今年计划种棉15亩，21日已完成2亩地的播种，其余地块因土壤墒情较差还要等合适机会。菏泽、滨州等地一些地区仍能看到机器轰鸣、棉花播种的热闹景象。滨州棉农说，凡是水浇地，又完成灌溉的，已展开春播工作。菏泽部分棉农还在等春雨：“专等一场透雨了，雨水一下，大家肯定抢种。今年降雨少，土壤墒情较差，我们在待雨播种。”据了解，多数棉农扩种棉花，有的棉农今年将棉花面积增至20亩，较去年的11亩增加了9亩。谈起之所以扩大面积，主要是出于以下几个因素考虑：

第一，种棉收益较可观。该棉农算了一笔账：2015年棉花单产450斤/亩，籽棉平均售价2.95元/斤，亩均物化成本690元/亩(灌溉、棉种、播种、农机使用、农膜、农药、化肥等)，再加上棉花补贴201元/亩，亩均纯收益为450×2.95-690+201=838.5元/亩。但如果包地种棉，要支付800元/亩的包地费用，基本没有利润了。这样算下来，2015年种棉和种玉米等粮食作物的收益不相上下。

第二，近期棉价大涨。自4月11日，郑棉期货连续爆涨，4月22日郑棉主力CF1609合约收于12840元/吨。在期市的带动下，黄河流域棉花现货价格上涨400-600元/吨，其中3128B级地产棉现货成交价达到12450元/吨左右。“估计棉花还得上涨，2016年种棉有希望。”该棉农信心满满地说。

据了解，黄河流域棉花春播一般自4月下旬延续至5月底，今年春播较往年略提前2-3天，从播种热情来看，远超前期估计；从选种来看，大多不再“维衣分论”，而是更侧重棉花质量，尤其是纤维长度。值得注意的是，在山东部分地区能见到机采棉的推广，少数棉农通过土地流转租赁大片土地种植机采棉，今年有望试点取得更好效果。

四、宏观环境：据道琼斯4月22日消息，截至2016年4月21日，ICE可交割的2号期棉合约库存为44,904包，前一交易日为43,936包。4月22日，美股方面，标准普尔指数涨0.10，涨幅0.00%；道琼斯指数涨21.23，涨幅0.12%；纳斯达克指数跌39.66，跌幅0.80%。

五、操作建议：郑棉主力1609合约，近期主力看多意愿明显，操作思路上逢低买入。

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