北京金鹏6月1日棉花早评

供给减少价格上涨 需求乏力涨势难继

一、电子撮合：

5月31日，全国棉花交易市场现货挂牌交易增仓缩量，各合同均价多数收涨，盘中交投活跃集中在中、远月合同中。今日现货挂牌近月合同均价与郑棉近月合约价差-435元。

二、期货市场：

1. ICE：5月31日，洲际交易所（ICE）期棉周二下跌，上周曾触及逾三周高位，承压于美国近期升息预期所引发的美元上涨。ICE近月7月期棉合约收跌0.34美分，或0.53%，报每磅63.94美分，盘中交易区间为62.9-64.46美分。

2.郑州：5月31日，郑棉各主要合约低开低走，均价下跌。郑棉主力合约1609合约，涨跌幅为-3.68%，开盘价13300，收盘价12840，最高价13375,最低价12820，结算价13120，日成交66.1万手，成交量较上一交易日减少，日增仓-59602手，终盘持仓量33.9万手，持仓量较上一交易日减少。

三、现货市场：

CC INDEX328：12613元/吨，涨38元。

CC INDEX527：11618元/吨，涨20元。

CC INDEX229：12918元/吨，涨26元。

国内市场：上周（5月23-27日），轮出第四周投放减少，贸易商比例提高，竞价激烈，进口棉成交价格上涨162元/吨，国产棉上涨42元/吨，成交总量已达到52万吨，其中进口棉277172吨，成交率保持100%，国产棉249960吨，成交率98.4%。由于公检进度限制，承诺的连续3日成交率大于70%，即增加投放量未能兑现，相反出现减少，由于进口棉集中在少数几个库，出库能力有限，再加上贸易商竞购比例高，纱厂实际成交、到厂远小于公布的成交量，市场供需出现暂时性紧张。轮出、期货、现货轮番上涨。本周轮出底价上调为12028元/吨，比上周上涨144元/吨。上周五（5月27日），国家棉花价格B指数12453元/吨，周涨44元/吨，同比扩大，与郑棉期货CF1609合约比，贴水647元/吨，周扩大311元/吨，值得关注。

现货方面。轮出投放量在持续成交火爆的形势下，不但没有如期增加投放量，相反大幅减少了投放量，加剧了竞价，推高了成交价格，现货市场顺势上调报价，期货快速上涨后，部分参加套保的现货，要么停止报价，要么同步上调报价，形成了轮出、期货、现货轮番上涨的格局。内地库“双29B”手采13500-13700元/吨，“双28B”13200-13400元/吨，“双28C”12200-12500元/吨，兵团的价格高200-300元/吨。地产棉质量不同价格在10500-12500元/吨，进口棉现货在轮出进口棉成交大幅加价支撑下，价格较高，美棉在13300-13600元/吨、澳棉在14200-14800元/吨。长绒棉相对稳定，137内地提货价在21000-21500元/吨。

轮出方面。上周起拍底价11884元/吨，成交124182吨，比第三周减少14399吨，其中国产棉84399吨，周增加497吨，成交均价11909元/吨，上涨42元/吨，进口棉成交39783吨，减少14896吨，均价12848元/吨，上涨162元/吨。在成交率保持在近100%的情况下，受限于公检进度，不能增加投放量，相反还减少了投放数量14399吨，引起更加激烈的争抢，特别是进口棉一方面投放量大幅减少，另一方面已累计投放27.7万吨，市场预计总量在30万吨以内，余下的资源已不多，争抢更加激烈，成交均价上涨162元/吨，预计后期进口棉争抢将维持激烈。国产棉资源充足，由于公检进度缓慢，部分仓库配合不够，投放量上不来，累计成交只有25万吨，后期随着公检进度加快，投放量会逐步增加，加价幅度可能回落。截至5月27日累计已有599家企业成功参与竞拍，周增加60家，全国仍有50%以上的纱厂未参与竞拍。

配棉方面。已有500多家纱厂参与了国储棉竞拍，部分小厂从贸易商手中采购了国储棉，全国大部分纱厂都开始使用国储棉，今年出库的国储棉整体质量与公检数据相符率较高，但由于储 存时间较长，颜色变化较大，新疆棉相对较好，地产棉，美棉包差很大，入库时要做好分拣分堆，方便使用，国储棉接批要控制抽调比例，防止色差。

四、宏观环境：据道琼斯5月31日消息，截至2016年5月27日，ICE可交割的2号期棉合约库存为97,364包，前一交易日为95,362包。5月31日，美股方面，标准普尔指数跌2.10，跌幅0.10%；道琼斯指数跌86.02，跌幅0.48%；纳斯达克指数涨14.56，涨幅0.30%。

五、操作建议：郑棉主力1609合约，多单谨慎持有。

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