北京金鹏6月15日棉花早评

新疆植棉面积下滑 两因素制约现货清仓

一、电子撮合：

6月14日，全国棉花交易市场现货挂牌交易仓量大增，各合同均价近涨远跌，盘中交投活跃集中在中、远月合同中。

二、期货市场：

1. ICE：6月14日，洲际交易所（ICE）期棉周二连续第四日下滑，因美元走强，且美国农业部数据显示美国棉花播种快速推进。ICE 12月期棉收低0.17美分，或0.27%，报每磅63.91美分，盘中交易区间为63.28-64.22美分。

2.郑州：6月14日，郑棉各主要合约高开低走，均价下跌。郑棉主力合约1609合约，涨跌幅为-1.38%，开盘价13035，收盘价12845，最高价13170,最低价12810，结算价12965，日成交38.5万手，成交量较上一交易日略微减少，日增仓-29442手，终盘持仓量27.8万手，持仓量较上一交易日减少。

三、现货市场：

CC INDEX328：12668元/吨，涨12元。

CC INDEX527：11721元/吨，跌15元。

CC INDEX229：12995元/吨，涨29元。

国内市场：据了解，南疆库尔勒、阿克苏、喀什三大棉区棉花补种、重播的比例并不高，整体植棉面积继续下滑。一方面低温、大风扬沙及冰雹天气发生在5月中旬至6月上旬，虽然可以重播、补种“早熟”品种，但考虑到今年积温偏低，降雨偏多，不利于棉苗发芽、破土，加上预计今年9月下旬霜期或提前到来，为了规避植棉风险，农民大多选择复播玉米、小麦或其它经济作物替代；另一方面，农民对2016/17年度籽棉收购价格的预期不高，以目前储备棉轮出底价、市场现货价作为参考，下年度3128级棉花的综合收购成本高于12500元/吨的希望不大，40%衣分籽棉收购价或低于5.20元/公斤，种粮的收益有望高于植棉。一些外商、期货公司及棉企调研后认为，2016年南疆棉花种植面积减少幅度在8-10%，长绒棉面积的增长幅度低于预期，机采棉面积扩大不明显，南疆棉花种植调整幅度大于北疆。

6月12-14日，南疆各站台皮棉报价稀稀拉拉，一方面无论地方轧花厂还是兵团剩余皮棉资源已寥寥可数，而且大多被内地用棉企业、经营商反复挑选，以低等级、低品质为主；另一方面，6月份以来，疆内外棉花现货价格高位企稳，虽然缺少成交支撑，但在储备棉成交价持续坚挺、郑棉近月合约反弹及皮棉成本达到13300-13500元/吨的推动下，现货涨跌两难，棉企降价的空间不大。手摘棉3128C2(2128C2)、3128B2(2128B2)级的原单公检毛重报价分别为12500-12700元/吨、12800-13000元/吨，北疆兵团手摘棉3128级河南、湖北、山东内地库公定报价13000元/吨。制约2015/16年度新疆棉销售的因素，一是由于各轧花厂、棉商剩余资源批次少，品质差异大，买家担心影响纺纱配棉和棉纱品质及稳定性；二是地方棉企销售仍按原单公检、原单毛重，但距加工期大多超过半年，品质下滑和亏重不可避免，一些纺企、贸易商希望复检并以出库过磅为准，但棉企大多不肯接受。

四、宏观环境：据道琼斯6月14日消息，截至2016年6月13日，ICE可交割的2号期棉合约库存为122,687包，前一交易日为120,080包。6月14日，美股方面，标准普尔指数跌3.74，跌幅0.18%；道琼斯指数跌57.66，跌幅0.33%；纳斯达克指数跌4.89，跌幅0.10%。

五、操作建议：郑棉主力1609合约，多单谨慎持有，注意13400附近的压力位。

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