北京金鹏7月11日棉花早评

国产棉纱“高人一等” 棉花消费小步改善

一、电子撮合：

7月8日，棉花经过前一周的连续拉升后，周五出现回调。全国棉花交易市场现货挂牌交易缩量减仓，盘中震荡下行，交投活跃集中在中、远月合同中。

二、期货市场：

1. ICE：7月8日，洲际交易所（ICE）棉花期货周周五跳升，因美国政府公布的出口销售数据强劲，促使基金大量买入。12月期棉合约收高0.56美分或0.86%，报每磅65.17美分，盘中在64.45-66.75美分区间波动。

2.郑州：7月8日，郑棉各主要合约高开低走，均价大跌。郑棉主力合约1701合约，涨跌幅为-3.76%，开盘价14940，收盘价14350，最高价15120,最低价14215，结算价14555，日成交117.6万手，成交量较上一交易日略增，日增仓-10448手，终盘持仓量39.3万手，持仓量较上一交易日减少。

三、现货市场：

CC INDEX328：13666元/吨，涨28元。

CC INDEX527：12706元/吨，涨56元。

CC INDEX229：13983元/吨，涨85元。

国内市场：当周，新疆棉区进入开花期，较往年推迟5天左右，除部分地区棉花生长受不良天气影响外，大部分地区棉花长势较好，由于前期南北疆天气状况不同，棉花生长差异较大，总体来看南疆棉花长势好于北疆，目前棉农陆续进行棉花打顶。内地棉区天气条件较适宜棉花生长，棉花普遍处于第五真叶期至现蕾期，少数零星开花，总体来看黄河流域棉花长势好于长江流域，大部分棉花生长发育期与去年同期持平偏早，长江流域受低温阴雨天气影响，棉花生长缓慢，整体长势差于去年。棉花拍卖成交火爆，但是流入到贸易流通量却不大，国产棉出库慢是主要原因。近期市场多次传言抛储放量，目前看可能性不大。从部分储备棉了解到，每日的公检量在几百吨左右，少一点的只有170多吨，一个月不休息也就只能检验5000吨左右，要满足“包包检验、批批检验”的要求，既要检测又要出库，仓库的任务是非常重的。发改委如想改变国储棉出库慢的现状，只有降低检验标准，届时是否获得企业认可尚不可知，对国储棉去库存的影响存在较大不确定性。这也是储备棉拍卖迟迟不能放量的原因。鉴于供需失衡的格局短期难以改观，只有国产棉投放的抛储市场成交率短期也难以下降。新疆棉区自6月初以来气温偏低，且断续遭遇冰雹袭击，从整体情况来看，受灾面积大概在10万亩左右，占到新疆棉区产量的0.3%左右，7-8月气温能否恢复对产量影响重大。6月内外纱线价格同步上涨，但外纱上涨较快，两者价差较为明显。国产棉纱对进口棉纱部分替代，棉花消费量开始反弹。以储备棉产纱的成本价对比来看，今年9月份市场供应会偏紧，价格有望维持强势，直到9月后新棉上市。而力度方面预计缓慢小幅为主。

四、宏观环境：据道琼斯7月8日消息，截至2016年7月7日，ICE可交割的2号期棉合约库存为135,163包，前一交易日为135,163包。7月8日，美股方面，标准普尔指数涨32.00，涨幅1.53%；道琼斯指数涨250.86，涨幅1.40%；纳斯达克指数涨79.95，涨幅1.64%。

五、操作建议：郑棉主力1701合约，多单继续持有。

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