北京金鹏8月15日棉花早评

今年新花上市价格 业内人士众说纷纭

一、电子撮合：

8月12日，全国棉花交易市场现货挂牌交易缩量减仓，均价全线收涨，交投活跃集中在近月合同中。

二、期货市场：

1. ICE：8月12日，洲际交易所（ICE）棉花期货周五下跌，因美国农业部的月度供需报告利空。本周录得自2014年5月初以来最大周度跌幅。12月合约收跌1.21美分，或1.68%，报每磅70.65美分。交易区间为70.2-72.72美分。本周跌7.9%。

2.郑州：8月12日，郑棉各主要合约，日内震荡走势，均价微跌。郑棉主力合约1701合约，涨跌幅为-0.48%，开盘价14705，收盘价14660，最高价14915,最低价14600，结算价14765，日成交71.3万手，成交量较上一交易日增加，日增仓-17816手，终盘持仓量44.7万手，持仓量较上一交易日减少。

三、现货市场：

CC INDEX328：14746元/吨，跌21元。

CC INDEX527：13877元/吨，跌11元。

CC INDEX229：14981元/吨，跌30元。

国内市场：自国储棉抛售时间延长消息发出后，市场棉花期现货均有不同程度的调整。8月5日，国家公告正式出台让部分仍有观望心理的人们终于静下心来，目前山东各地棉花市场各方表现迥异，新旧交替阶段业内人士众说纷纭。

自抛储以来，国储棉、期货皮棉相互推动上涨，有力刺激当地400型轧花厂入市信心，就连200型棉企也摩拳擦掌，尽管目前市场处停工歇业阶段，却做好了新年度大干一场的准备。部分棉企预测新年度上市后籽棉价格会居高难下，为降低成本，个别棉企着手收购籽棉，计划与新花上市后掺兑加工，推动当地籽棉一路上涨，由之前的3.80元/斤一线迅速攀升至4.20－4.50元/斤一线，但随着国储棉抛售时间延长信息的出现，国储棉、期货皮棉一路大跌，让大家心存芥蒂， 担心后市行情难以把握，为规避风险，维持收购厂家赶紧下调籽棉收购价，当地籽棉再度跌破4.00元/斤一线，个别厂家收购价在3.80－3.85元/斤一线，质量稍差些更是压价收购，棉农捂棉惜售，基本处有价无市状态，但棉企已失去前期高价收购劲头。尽管大家寄望新年度皮棉行情较佳，但现实是残酷的，规避风险才是正道。目前，当地棉企计划时刻准备着，做好适时入市准备，近日部分棉企已开始检修设备，一些棉企计划天气凉爽后再做打算，高价皮棉震荡调整让当地棉企“痛并快乐着”，预计新年度的棉市将给棉企带来更严峻的考验。

时至8月中旬，各地棉籽早早结束购销，但山东部分地区必竟是棉产区，旮旮旯旯仍有零散棉籽采购，尽管量小但仍有几家油棉厂坚持收购。以山东济宁地区为例，目前一家正常加工，一家正在毛籽脱绒，于近日可开工，存籽可供加工一周左右时间。当地棉籽收购价格在1.60元/斤一线，货少价坚，棉油出厂价在 5900－5950元/吨一线，46%蛋白棉粕出厂价在3180元/吨一线，质量尚可棉短绒出厂价在5600元/吨一线，唯棉壳突飞猛进，目前已至2600元/吨一线。上游热闹非凡的皮棉看似对油棉厂影响不大，实则不然，一粒小小的棉籽，就连棉企也倍受关注，在皮棉弱势行情下，棉籽起到了平抑籽棉和皮棉的作用，有时候对棉企开工也起到了一定信心支撑。谈及对皮棉行情看法，油棉厂均希望皮棉行情上涨，只有皮棉市场好棉企开工才能有积极性，棉籽供应量也才能提高，到时棉籽才能像往年一样价格可调，不像今年下半年开始棉籽货少价涨，油棉厂被棉籽供应商牵着鼻子走，很是不爽。当前尽管皮棉价格有所回落，但因当地与周边棉籽已奇货可居，棉籽价格变化不大，厂家希望来年棉市行情较佳，棉企开工率大幅提高。

国储棉开始抛售以来，现货皮棉价格也是不断上涨，尽管不如国储棉、期货皮棉涨幅大，但仍给棉企带来信心，籽棉收购价不断上调。山东地区较高价已涨至4.20－4.50元/斤一线，让前期低价卖出的棉农后悔不已。但自7月29日以来国储棉成交率不断下跌，成交价格也是步步回落，目前日均成交价多在 13900－14000元/吨一线波动，棉企收购信心下降，上门收购的棉贩也少了许多，个别有意向棉企收购价再度下降至3.80－3.85元/斤一线。因 棉花种植面积下降幅度较大，部分棉产区较去年再降30%－40%，棉农对籽棉价格仍有信心，多捂棉惜售，市场低价基本无有价无市状态。据了解，目前山东各地棉花长势整体良好，每个果枝底部成桃3－4个，每株有果枝8－12个，花期基本结束，成熟较早地块仅棉株枝头有零星开花者，多以成桃，如后期无大的自然灾害，棉花丰收在望，较多亩产可达600－650斤。因种植其它经济作物收益大，抢占了棉花种植田地，且其它收益远高于棉花种植，其中山东济宁地区种植辣椒每亩收益在4000－5000元，而棉花却难以突破3000元/亩（600斤/亩*4.50元/斤＝2700元/亩），保守者寄望新花上市价格在 4.00－4.50元/斤一线，有个别大胆者希望籽棉突破5.00元/斤一线。因为随着辣椒市场的成熟，如种植棉花收益持续低迷，下年度棉花种植面积将进一步缩小，“棉少”优势支撑棉农期盼新棉上市高价运行。当前，皮棉行情的调整暂对棉农信心影响不大，但一切走势均要依据现实而定，新年度棉花上市价格到底如何，我们在寄望高价的同时宜密切关注皮棉行情的走势。

四、宏观环境：据道琼斯8月12日消息，截至2016年8月11日，ICE可交割的2号期棉合约库存为90,103包，前一交易日为91,423包。8月12日，美股方面，标准普尔指数跌1.74，跌幅0.08%；道琼斯指数跌37.12，跌幅0.20%；纳斯达克指数涨4.50，涨幅0.09%。

五、操作建议：郑棉主力1701合约，继续观望。

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