北京金鹏3月28日棉花早评

黄河流域：春播即将展开 棉价依然低迷

一、电子撮合：

3月27日，全国棉花交易市场交易成交量增加，合同均价全部收跌，活跃交投主要集中于中远期合同。

二、期货市场：

1. ICE：3月27日，洲际交易所（ICE）期棉周一下跌，跟随农产品市场价格下跌走势，美国小麦和大豆期货触及年内最低水平。5月期棉合约下滑0.53美分或0.68%，报每磅76.94美分，交易区间介于76.90-77.73美分。

2.郑州：3月27日，郑棉主力1705合约高开低走，涨跌幅为-1.67%，开盘价15295，收盘价15015，最高价15365,最低价14950，结算价15125，日成交15.2万手，成交量较上一交易日增加，日增仓-9494手，终盘持仓量20.9万手，持仓量较上一交易日减少。

三、现货市场：

CC INDEX328：15875元/吨，跌21元。

CC INDEX527：14860元/吨，跌26元。

CC INDEX229：16299元/吨，跌8元。

国内市场：近3月27日，黄河流域的山东、河南、河北及天津等地气温逐渐回升，局部地区迎来小雨滋润，棉农开始备耕备播工作。

27日，河北沧州一位农民正在田里施肥，据该农民介绍，当地棉花春播一般在4月上旬展开，延续一个月左右，至5月初即会完成春播。从眼下棉农棉种、地膜准备情况看，今年黄河流域植棉的积极性不小。

老棉农将继续种棉。不少老棉农因种棉经验丰富，且尝过种棉的甜头，尤其这部分棉农的年龄一般在50-70岁之间，外出打工并不现象，反而成为目前种棉的中坚力量。

包地种棉数量不低。“去年包地种玉米大都赔钱了，反而是种棉能赚一些。据介绍，2016年玉米一亩地毛收益仅在600-700元/吨，如果单产在1000斤/亩以下，收益更低。而种棉的毛收益在1700-1800元/亩，两者比较还是种棉划算。

部分包地农民表示，今年将拿出一部分土地试种棉花，如果收益好，将继续播种棉花。还有部分包地农民已购买棉种、地膜，并邀请有经验的技师指导种棉，田地里逐渐热闹起来。

在农民备耕备播的同时，各地轧花厂、经销商日子并不好过。截至27日，山东、河南、河北等地地产棉3128级、4128级、2227级的行情为15600-15700元/吨，15100-15200元/吨，14600-14700元/吨。首先，地产棉价格重心小幅下滑100元/吨左右，而且实际成交过程中，卖方为吸引客户，一般还有50-100元/吨不等的优惠让利行为。其次，不同等级棉花价差拉大，尤其是低品质棉的贴水上升。表明市场对高品质棉需求不减，而低品质棉受欢迎程度不高。

近期，一些200型小厂的小包棉价格回落150-200元/吨。27日，山东某厂3级、4级小包棉价格分别为15300元/吨、14700元/吨。小包棉的特点是：分散难以组批，而且一致性较差，因此，在实际销售过程中，普遍较大包棉低300元/吨以上。优点是数量少，企业压力不大。

近日，棉籽行情继续回落。截至27日，山东夏津、武城等地装车价1.5-1.51元/斤，价格较上周五跌0.01元/斤；河北曲周、东光等榨油厂集中地区棉籽主流装车价格1.46-1.47元/斤，价格同样小跌0.01-0.02元/斤。

总体来看，近期整个黄河流域棉市低迷为主，这其中除国储棉轮出增加了市场供应量外，今年棉花播种面积预期增多也不容忽视。

储备棉轮出：3月27日储备棉轮出销售资源30043.263吨，实际成交17687.415吨，成交率58.87%。当日最高成交价15850元/吨（2012年度新疆棉），最低成交价13660元/吨（2013年度地产棉）。成交平均价格14653元/吨（较前一日价格跌116元/吨）；折3128价格：15946元/吨（较前一日价格跌20元/吨）。当日单捆最高加价2000元/吨（2013年度新疆棉），单捆最低加价20元/吨（2011年度地产棉1捆；2012年度地产棉8捆，新疆棉3捆；2013年度地产棉7捆，新疆棉3捆）。

四、宏观环境：据道琼斯3月27日消息，截至2017年3月24日，ICE可交割的2号期棉合约库存为326,221包，前一交易日为326,221包。3月27日，美股方面，标准普尔指数跌2.39，跌幅0.10%；道琼斯指数跌45.81，跌幅0.22%；纳斯达克指数涨11.63，涨幅0.20%。

五、操作建议：郑棉主力1705合约，空单持有。

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