1月15日棉花早评

北京金鹏1月15日棉花早评

中纤局发布《2014/2015年度中国棉花质量分析报告》

一、电子撮合：

1月14日，全国棉花交易市场现货挂牌近跌远涨，买卖情绪依旧是近月卖盘积极，远月买盘积极。价差趋势上，现期市场同步下跌，现货挂牌近月MA1601和郑棉CF1601收盘价差扩至为140元/吨。

二、期货市场：

1. ICE：1月14日，洲际交易所（ICE）期棉在四个交易日内首次收跌，美国政府虽发布强劲的出口销售报告，但其影响不急美元走强和市场对中国经济增长的持续担忧。ICE 3月期棉合约下跌0.24美分或0.39%，报每磅61.90美分，盘中交易区间介于61.75-62.46美分。

2.郑州：1月14日，郑棉各主要合约开盘高低不一，日内震荡走势，均价涨跌互现。郑棉主力合约1605合约，截至收盘涨跌幅为-0.04%，开盘价11305，收盘价11305，最高价11340,最低价11290，结算价11320，日成交65470手，成交量较上一交易日减少，日增仓1646手，终盘持仓量34.2万手，持仓量较上一交易日略微增加。

三、现货市场：

CC INDEX328：12736元/吨，跌26元。

CC INDEX527：11822元/吨，跌5元。

CC INDEX229：13293元/吨，跌20元。

国内市场：中国纤维检验局（以下简称中纤局）近日发布《2014/2015年度中国棉花质量分析报告》（以下简称《报告》）。《报告》显示，2014/2015年度全国新体制棉花细绒棉综合质量有所提升，自然条件、产业政策、市场形势、生产环节等均对棉花质量产生影响。

《报告》以本年度新体制棉花加工企业收购加工的细绒棉（重点是新疆监管棉花）的公证检验数据为基础进行统计、分析。2014/2015年度，全国新体制棉花细绒棉公证检验涉及的产棉省（自治区、直辖市）及新疆生产建设兵团共15个，涉及加工企业1542家，比上一年度减少13.81%，检验量2271万包，514万吨，分别比上一年度减少30.51%、30.61%，检验量为近4年来最低水平。

质量指标方面，《报告》统计分析了颜色级、轧工质量、长度、马克隆值、断裂比强度、长度整齐度指数等主要指标。从颜色和轧工质量来看，颜色级以白棉和淡点污棉为主，白棉2级和白棉3级占比最多，淡点污棉主要集中在淡点污2级；其中，长江中下游地区受气候影响棉花颜色呈乳白色，略带棉花本色黄，淡点污棉占比较高。轧工质量主要集中在中档，占比为93.95%；全国各省轧工质量为中档的棉花比例均占到90%以上，浙江、湖南两省达到100%。从纤维长度来看，平均长度和平均长度整齐度指数两项指标均有所提高，其中，长度指标体现在25～27毫米长度级的棉花显著下降，而30～32毫米长度级的棉花有所增加；长度整齐度指数指标表现在低档及以下的棉花略有下降，而高档及以上的棉花大幅增加。从纤维内在品质来看，马克隆值和断裂比强度两项指标较上年度均有小幅回升；其中，马克隆值主要表现在A级占比显著增加，C2档过成熟棉占比小幅降低；平均断裂比强度提高的主要原因是新疆棉该项指标略有回升，其他大多数省份棉花的平均断裂比强度有不同程度的下降。对比各省数据来看，新疆棉表现最为突出。新疆2014/2015年度棉花与上年度相比，长度增加0.3毫米、长度整齐度增加0.3%、马克隆值A+B级占比增加6个百分点、断裂比强度提高0.7cN/tex，总体质量状况明显好于2013/2014年度。

《报告》认为，除了天气因素的影响外，棉花目标价格政策的实施对棉花质量的提升影响甚大。新政策的实施，有利于产业上下游协调发展，鼓励棉花种植向规模化、机械化、集约化方向转变，促进以棉花良种、精量播种、机采棉等为代表的精准棉花种植技术发展，进一步提高棉花品质，降低生产成本。同时，“专业仓储+在库公检”的制度设计有效避免和杜绝了不良棉花加工企业样品造假的行为，使公证检验结果的权威性和公信度得以提升，棉花质量的真实性得到有效增强。另外，品种、栽培管理与交售流通环节、采摘方式、棉花加工等生产环节的因素也都会影响棉花质量。

为减少加工过程中的质量损失，防止流通环节中人为的质量破坏，保护棉花质量的稳定性和一致性，提高我国棉花的整体可纺性，《报告》提出建议，继续完善宏观调控政策，充分发挥市场资源配置作用；进一步深化棉花质检体制改革，加大科技兴棉力度；继续加大棉花质量监督力度，提升国棉质量水平。

四、宏观环境：据班加罗尔1月14日消息，截至2015年1月13日，ICE可交割的2号期棉合约库存为64,141包，前一交易日为64,142包。1月14日，美股方面，标准普尔指数涨31.56，涨幅1.67%；道琼斯指数涨227.64，涨幅1.41%；纳斯达克指数涨88.94，涨幅1.97%。

五、操作建议：郑棉主力1605合约，短线思路仍以逢高做空为主，短线空单可继续持有。

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