北京金鹏5月4日棉花早评

储备棉轮出首日竞拍激烈超预期

一、电子撮合：

5月3日，全国棉花交易市场现货挂牌交易增仓缩量，均价收涨，盘中交投活跃集中在中、远月合同中。现货挂牌近月合同均价与郑棉近月合约价差323元。

二、期货市场：

1. ICE：5月3日，洲际交易所（ICE）期棉周二下跌超过2%，录得逾六周来最大单日跌幅，因美元上涨，引发棉花市场出现获利了结。ICE 7月期棉合约收低1.31美分，或2.04%，报每磅63.06美分，盘中交易区间为62.16-64.65美分。

2.郑州：5月3日，郑棉各主要合约高开高走，均价上涨。郑棉主力合约1609合约，涨跌幅为1.59%，开盘价12615，收盘价12755，最高价12905,最低价12545，结算价12725，日成交55.9万手，成交量较上一交易日减少，日增仓-4032手，终盘持仓量31.5万手，持仓量较上一交易日减少。

三、现货市场：

CC INDEX328：12375元/吨，涨3元。

CC INDEX527：11273元/吨，涨15元。

CC INDEX229：12701元/吨，涨5元。

国内市场：5月3日，储备棉正式挂牌交易。其中第一节挂牌15142.7034吨，进口棉15199.4577吨，43捆；国产棉0.4万吨，129捆。国产棉最低起拍价9490元/吨，最高起拍价12360元/吨；单捆最小重量12.19吨；进口棉最低起拍价9910元/吨，最高起拍价11540元/吨；单捆最小重量78.82吨。目前来看，外棉竞拍过程尤为激烈，大大超乎人们预期，其中纤维长度在29mm及以上、马值为B的进口澳棉最受欢迎。

据了解，第一节储备棉实际销售量占第一节轮出资源总量的99%。其中竞拍最为激烈的一捆进口澳棉销售底价为11080元/吨，最终成交价格达到了13820元/吨，足足高出了2740多元，这意味着在短短两个多小时的竞拍过程中，竞价居然达到了137次，激烈程度可想而知。相较进口棉成交火热程度，虽然国产棉稍逊一筹，但是成交情况也超出预期，除了少数几批资源流拍之外，其余全部成交。

据中国棉花网记者测算，假如按照澳棉现货同级别价格测算，如果下游纺企采购89.4万吨配额之外的进口棉，需要支付的费用在17000元/吨（加上40%关税费用）左右。实际上即便此次竞拍最高价格接近14000元/吨，也要比采购89.4万吨配额之外的同级别进口棉便宜3000多元/吨。因此从账面来看，纺企确实省去了很大一笔费用。从另一层面来讲，目前市场高等级皮棉缺口仍然较大，纺企通过竞拍进口棉的方式的确可以缓解进燃眉之急。

四、宏观环境：据道琼斯5月3日消息，截至2016年5月2日，ICE可交割的2号期棉合约库存为58,340包，前一交易日为57,746包。5月3日，美股方面，标准普尔指数跌18.06，跌幅0.87%；道琼斯指数跌140.25，跌幅0.78%；纳斯达克指数跌54.37，跌幅1.13%。

五、操作建议：郑棉主力1609合约，近期仍是急涨之后的调整，中线仍以看多思路为主，操作上等待合适时机逢低买入。

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