北京金鹏5月26日棉花早评

中棉所：棉花生产开局一般 北疆补种重播占一成

一、电子撮合：

5月25日，全国棉花交易市场现货挂牌交易缩量减仓，各合同均价多数上涨，盘中交投活跃集中在中、远月合同中。今日现货挂牌近月合同均价与郑棉近月合约价差+179元。

二、期货市场：

1. ICE：5月25日，洲际交易所（ICE）期棉周三下滑，在期价攀升至5月初以来最高水平后遭遇阻力，点燃了投资者的抛售。近月7月期棉合约收低0.11美分，或0.17%，报每磅62.9美分，盘中交易区间为62.37-63.42美分。

2.郑州：5月25日，郑棉各主要合约开盘高开，日内震荡走势，均价上涨。郑棉主力合约1609合约，涨跌幅为0.52%，开盘价12455，收盘价12480，最高价12650,最低价12250，结算价12410，日成交48.2万手，成交量较上一交易日增加，日增仓-7620手，终盘持仓量23.7万手，持仓量较上一交易日减少。

三、现货市场：

CC INDEX328：12561元/吨，涨5元。

CC INDEX527：11591元/吨，涨18元。

CC INDEX229：12889元/吨，涨9元。

国内市场：据中棉所、国家棉花产业技术体系，于2016年5月中旬定点调查了湘、鄂、皖、赣、苏、豫、冀、鲁、晋、陕、新、甘、辽等16省78个县（团场）2180户的棉花生长情况，结合对西北、长江和黄河的考察，发布了监测报告。

长江、黄河与南疆苗期好于去年同期，北疆差于去年同期，生产开局一般。今年苗情稍弱于去年同期，但好于常年近一成，表明今年棉花生产开局一般。至5月中旬，全国棉花真叶数2.6片/株，略少于去年同期。其中一类田4～5片/株，所占面积不足一半，其中弱苗、僵苗面积比例偏大。

从播种和苗情来看，一是5月初全国棉花春播基本结束，播种期正常。二是播种出苗顺利，幼苗素质好，苗病偏轻。三是区域之间差异大。从大区来看，长江、黄河流域好于西北内陆，其中北疆棉花长势参差不齐，迟发严重。有补种和重播占10%。

 从天气来看，从4月到5月中旬的50天时间里，天气大部正常，春早，4月上、中旬气温正常，4月下旬-5月中旬，全国棉区气温普遍偏低，长江雨日多，湿度大。黄河气温偏低，降水偏多。北疆降水过多，补种或重播面积大，但没有出现大风强寒潮。

长江CCGI 5月为104，苗情稍好于去年同期。真叶数2.7片/株，多于去年同期0.1片/株。棉区苗期雨日正常，有降水也有阴天晴天，油菜早熟早收获，棉花移栽进 入大田提早5天，移栽成活率高，发苗早，僵苗面积少，病虫害发生危害正常，江汉平原小麦不早熟，茬口不早，病虫害发生正常。

黄河CCGI 5月为103，苗情好于去年同期。真叶数2.3片/株，多于去年同期0.1片/株。今春有3次降水过程，降水量大多20～40㎜，旱情有所缓解，大多出苗 顺利，但是苗期气温低，立枯病、苗蚜、地老虎和蓟马等发生偏重，有烂子烂芽和死苗现象，一些棉田僵苗不发。

西北CCGI 5月为95，苗情差于去年同期。真叶数2.7片/株，少于去年同期0.2片/株。其中南疆3.4片/株，多于去年同期的0.4片/株；北疆1.3片/株， 较去年同期少1.4片/株；河西走廊1.5片/株，少于去年同期0.6片/株。今春南疆早播的出苗好，发苗快；但是北疆气候异常，4-5月中旬降水多达 250㎜，比常年多五成到两倍，因雨日多，阳光少，气温偏低，苗病重，补种重播面积10%，当前问题是大面积弱苗和僵苗不发，但苗情略好于去年同期，去年 4月22-23日、5月8日北疆两次大风强寒潮侵袭北疆，补种和重播面积更大。

轻简育苗质量好，成活率高。苏、赣、鲁轻简育苗的苗床成苗率高，移栽成活率高，各地加快推进棉花机械化移栽，项目进展顺利，项目区农民满意。

四、宏观环境：据道琼斯5月25日消息，截至2016年5月24日，ICE可交割的2号期棉合约库存为92,257包，前一交易日为91,559包。5月25日，美股方面，标准普尔指数涨14.48，涨幅0.70%；道琼斯指数涨145.46，涨幅0.82%；纳斯达克指数涨33.83，涨幅0.70%。

五、操作建议：郑棉主力1609合约，短线来看，仍以震荡行情为主，宜多看少动，观望为主。

联系我们：行情：010-83681815  孔祥钊15010061281  

客服：010-83681695  传真：010-83681715

金鹏期货棉花交流群QQ群号：6757876

免责声明：本研究报告由金鹏丰台营业部提供，其中观点仅代表分析师个人观点，出现的价位及操作建议仅体现分析师个人分析思路，分析师力求报告内容所述信息的可靠、准确及完整，但不保证报告所述信息及结论的准确性。本报告所提出的观点、结论和建议仅供投资者参考，不能当然作为投资研究决策的依据，也不能成为本公司承担明示或暗示的道义或法律责任的依据。