北京金鹏8月8日棉花早评

长绒棉：价格滞涨回落 悲观氛围较浓

一、电子撮合：

8月5日，全国棉花交易市场现货挂牌交易缩量减仓，均价除近月外均大涨，活跃交投集中在远月合同。

二、期货市场：

1. ICE：8月5日，洲际交易所（ICE）棉花期货周五触及逾两年新高，在周四升穿关键位后延续升势，受助于天气忧虑激发的投机性买盘。12月期棉收涨0.91美分或1.20%，报每磅76.74美分，盘中交易区间为75.84-77.98美分，后者为次月合约自2014年6月底以来的最高位。

2.郑州：8月5日，郑棉各主要合约低开高走，均价上涨。郑棉主力合约1701合约，涨跌幅为3.03%，开盘价14680，收盘价15155，最高价15175,最低价14625，结算价14875，日成交108.7万手，成交量较上一交易日增加，日增仓3128手，终盘持仓量47.5万手，持仓量较上一交易日增加。

三、现货市场：

CC INDEX328：14928元/吨，跌2元。

CC INDEX527：13991元/吨，跌21元。

CC INDEX229：15209元/吨，跌1元。

国内市场：自近期长绒棉价格行情可谓一波三折，近3天长绒棉价格滞涨回落，山东聊城某棉商说，他们公司137A级长绒棉出库价格为21200元/吨，较3日下跌100元/吨，237级价格20200元/吨，下跌200元/吨。自7月上旬开始，长绒棉价格缓慢上涨。以137级为例，7月5日价格为20800元/吨，7月29日，价格达到21400元/吨的高点。然后振荡下跌，截至目前，长绒棉价格已累计下跌200元/吨。据部分市场主体反映，鉴于长绒棉目前的态势，这种跌势或将延续，后期尚有长绒棉库存的企业或将面临高库存压力。

近期长绒棉上涨，主要受细绒棉提振。6月27日储备棉成交均价为12527元/吨，7月27日则为15201元/吨，一个月内上涨了2674元/吨，整个市场为之群情激扬，长绒棉价格也水涨船高。大家认为长绒棉也将迎来春天，纷纷提价销售，甚至个别棉商捂棉惜售。然而长绒棉供过于求的状况没有改观。2015年新疆阿克苏地区长绒棉面积大约100万亩，产量在10万吨左右。按照高支纱生产的需求，每年长绒棉需求量大约在6.5-7万，也就是说，2015年的长绒棉产量能够满足本年度需求量，且较为宽松。

2016年长绒棉产量预计或略减产。根据新疆阿克苏棉农反映，2015年新疆长绒棉棉农赚到了钱，尝到甜头的棉农认为，种植长绒棉比细绒棉要划算的多，2016年新疆阿克苏地区长绒棉面积或许会比2015年下降一些，但幅度不会太大。也有业界对今年阿克苏地区长绒棉的面积及产量做了一个大致评估：面积约90万亩、产量8-9万吨。

决定长绒棉行情的因素，细绒棉行情不可忽略。首先，今年全国细绒棉面积大幅下降，黄河流域、长江流域洪涝灾害，单产下降、质量难保。其次，2015年生产的新季棉花已所剩无几，2016/17年纺织赖以生产的原料大部分来源于国储棉。因此，下一年度棉价是涨是跌，很大程度上取决于国储棉轮出的数量及节奏。另外，下一年度国际棉花产量，也将对国内棉价起来至关重要的作用。但从现今长绒棉情况来看，业界态度悲观。行情究竟如何，让我们拭目以待。

四、宏观环境：据道琼斯8月4日消息，截至2016年8月3日，ICE可交割的2号期棉合约库存为100,862包，前一交易日为101,832包。8月5日，美股方面，标准普尔指数涨18.62，涨幅0.86%；道琼斯指数涨191.48，涨幅1.04%；纳斯达克指数涨54.87，涨幅1.06%。

五、操作建议：郑棉主力1701合约，思路上以逢低做多为主，多单谨慎持有。

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