北京金鹏11月28日棉花早评

16/17年度国家储备棉轮换方案出炉

一、电子撮合：

11月25日，全国棉花交易市场现货挂牌交易成交量增加，合约均价全线收跌，活跃交投主要集于中远合同。

二、期货市场：

1. ICE：11月25日，洲际交易所（ICE）期棉周五跌至一周以来最低水平，交投清淡。ICE 3月期棉合约收跌0.39美分，或0.54%，报每磅71.25美分，交易区间为70.40-71.48美分，前者为11月17日以来最低。

2.郑州：11月25日，郑棉各主要合约开盘低开低走，均价下跌。郑棉主力合约1705合约，涨跌幅为-2.44%，开盘价16100，收盘价15785，最高价16160,最低价15650，结算价15885，日成交30.2万手，成交量较上一交易日持平，日增仓9014手，终盘持仓量28.7万手，持仓量较上一交易日增加。

三、现货市场：

CC INDEX328：15962元/吨，涨26元。

CC INDEX527：14896元/吨，涨20元。

CC INDEX229：16269元/吨，涨33元。

国内市场：近日，国家发展改革委、财政部发布的《关于2016/2017年度国家储备棉轮换有关安排的公告》（2016年第26号）指出，根据当前棉花供需形势和市场运行态势，经研究决定，今年新棉上市期间（目前至明年2月底）不安排储备棉轮入，2017年储备棉轮出销售将从3月6日开始，截止时间暂定为8月底，每日挂牌销售数量暂按3万吨安排。一些机构和棉企、纺企认为，此公告基本同今年4月15日发改委发布的《关于国家储备棉轮换有关安排的公告》（第9号公告）基本保持一致，但在两个方面略有调整：

其一、2016年9月-2017年2月新棉上市期间不安排储备棉轮入，但3-8月份是否采取轮出和轮入同时进行并没有明确，至于“2016/17年度不再临时收储”的推测也是断章取义，笔者认为，不排除下半年度收储兵团棉或高等级进口棉的可能；

其二、储备棉轮出提前至3月6日，较9号公告提前了近一个月时间，而且“如一段时期内国内外市场价格出现明显快速上涨，储备棉竞价销售成交率一周有三日以上超过70%，将适当加大日挂牌数量、延长轮出销售期限。”因目前中储棉系统和纤检机构等各方面的协作配合，储备棉检验工作持续进行，再加上3-7月份公检压力并不大，因此今年检验、出库将很“给力”。

四、宏观环境：据道琼斯11月25日消息，截至2016年11月24日，ICE可交割的2号期棉合约库存为52,103包，前一交易日为49,664包。11月25日，美股方面，标准普尔指数涨8.63，涨幅0.39%；道琼斯指数涨68.96，涨幅0.36%；纳斯达克指数涨18.24，涨幅0.34%。

五、操作建议：郑棉主力1701合约，多单谨慎持有。

联系我们：行情：010-83681385  孔祥钊15010061281 苏璨15801097030 

客服：010-83681815  传真：010-83681715

金鹏期货棉花交流群QQ群号：6757876

免责声明：本研究报告由金鹏丰台营业部提供，其中观点仅代表分析师个人观点，出现的价位及操作建议仅体现分析师个人分析思路，分析师力求报告内容所述信息的可靠、准确及完整，但不保证报告所述信息及结论的准确性。本报告所提出的观点、结论和建议仅供投资者参考，不能当然作为投资研究决策的依据，也不能成为本公司承担明示或暗示的道义或法律责任的依据。