宏观资讯20200416

特朗普紧急出大招救油市，美油期货暴跌后转涨

昨日公布了两份利空原油的报告，显示油市供过于求的严峻程度，两油再度上演暴跌行情。周三欧盘时段，WTI原油一度跌至19.2美元/桶，为2002年以来最低水平。据路透报价，布伦特原油期货日内跌幅一度扩大至8%，WTI原油期货也一度跌逾3%。

然而隔夜多则重磅消息传出，多头得以被拯救。美盘盘中，据路透报价，WTI原油期货日内转涨约1%，布伦特原油期货跌幅也收窄至不足4%。周四亚盘，美油期货续涨，据路透报价，WTI原油期货开盘涨近2%。隔夜究竟发生了什么？

美国“官宣”考虑减产？一直以来，美国的主动减产意愿并不强烈。囿于客观现实（反垄断法的限制等），强制减产的可行性低，而特朗普也一直强调美国油市将会“自动减产”。

另外，美国油企也对减产的提议分歧颇大，周二得州的减产谈判陷入僵局，至今未有结论。据最新消息，接下来得州铁路委员会将在4月21日的会议上继续讨论原油减产的提议。

传统的减产方法或无法实现，但正如金十此前的热榜指出，美国真要强制减产，还是有不少手段可以达到目的。比如，美国政府可以限制石油出口，限制牌照的发放，还能以控制疫情为由，限制石油设施的工人数量。

而最新消息显示，特朗普政府在考虑新的减产措施。今日凌晨，有消息称美国能源部已经起草文件以缓解油市供过于求的状况，具体措施包括考虑为钻井公司提供资金，让钻井公司停止钻探的计划，以实现减产。

不愿具名的美国政府高级官员透露，政府考虑向美国原油生产商提供资金，希望他们将原油“保留在地下”（不要开采出来），以缓和供应过剩问题，供应问题已经导致油价暴跌，并使一些原油钻井公司破产。

据悉，这项计划将需要美政府向国会寻求数十亿美元的拨款，力度之大可能是空前的。这反映出特朗普政府正在努力帮助国内油企渡过难关。消息传出后，WTI中质油期货上涨约20美分，至每桶20.42美元。特朗普这么急是有道理的。

QuickTake的分析师伍德·麦肯齐发出警告，原油储罐最早将在夏天装满，若这种情况发生，无处可放原油的石油生产商将被迫停止生产并解雇工人，届时可能会对页岩油行业造成更大的伤害。

美国政府也想法设法拟定了很多对策，包括将油储存在浮动油轮或未经使用的炼油厂储油罐、出租政府的战略石油储备（SPR），但是这些方法须耗较长时间，而美国原油库存已经逼近危机点。相比之下，为原油生产商提供补贴让其停止钻探计划可能是更快的解决方案。

“关税选项依然有效”除了考虑付钱让石油生产商停止开采，美国还没有放弃将原油进口关税作为调节市场的工具。隔夜美国国务院负责能源事务的高级官员范农表示，在全球达成原油产出协议后，美国原油进口关税仍是考虑选项，言语中对沙特等产油国明显释放了威胁之意。

事实上，在欧佩克+达成协议后的翌日，美国能源生产州的参议员在与沙特官员进行的电话会谈中，参议员Sullivan对沙特在解决油市问题上表示赞扬，同时他表示：现在沙特需要采取行动减产。

沙特明显感受到了来自美国的压力，也担心引火烧身；同时沙特对当前的油价并不满意。周一，沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹表示，如有需要，沙特准备好在6月份进一步削减产量。昨日，沙特油长更是表态：希望页岩气产业蓬勃发展，从未考虑过让页岩气产业破产。

不过，沙特近日的原油定价显示出其野心，这似乎传递出矛盾信号。沙特阿美近日宣布将其5月份对亚洲的阿拉伯轻质原油的价格下调，此举被指“重启油价战”，意在击败俄罗斯、伊朗和其他产油国。无奈之下，据市场消息，伊拉克、科威特和阿联酋跟随沙特下调5月销往亚洲的原油价格。

价差进一步扩大，需求面不容乐观。疫情对原油需求的冲击已经显而易见。当前即将到期的美原油05合约和下个月合约的价差达到了7美元。有分析认为，6月期货的价格持续偏低，最大的原因自然是因为市场并不看好减产能马上提振油价，新冠疫情对原油需求的冲击短期也难以消散。

据路透社统计，美国新冠肺炎死亡病例单日新增2371例，为连续第二天录得创纪录增长，累计死亡达30817例。油市的需求面可能亟待各国重启经济的刺激。随着欧洲疫情趋缓，重启经济的计划终于成真。德国总理默克尔称，德国将从4月20日起开始放松对经济的限制。800平方米以下的商店可以重新开放，前提是要采取措施“保持卫生”。

美国方面，据最新消息，特朗普取消组建新的重启美国经济工作组的计划，转而与超200名企业领导者进行一系列的电话。特朗普称，与各个行业的领导者进行了富有成效的通话，他们都在尽全力协助美国重启经济。

但是，严峻的疫情当前，迅速重启经济似乎不太现实。美联储官员卡什卡利表示，重启经济将是缓慢的。商界领袖认为，需要“大幅增加新冠病毒检测”，才能让人们有信心复工、去餐厅吃饭、美国零售店购物。